眾所周知，中國(guó)擁有1.8萬億美元的外匯儲(chǔ)備，其中大多數(shù)都購(gòu)買了美元資產(chǎn)，包括美國(guó)國(guó)債、“兩房”債券等等，中國(guó)通過購(gòu)買“兩房”債券等方式為美國(guó)住房市場(chǎng)間接提供了貸款。在次級(jí)債風(fēng)波中，外匯儲(chǔ)備面臨的風(fēng)險(xiǎn)成為人們熱議的話題，國(guó)內(nèi)很多人認(rèn)為，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買美國(guó)債券，美國(guó)可以通過讓美元貶值來使我國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水。而美國(guó)國(guó)內(nèi)很多人的看法則正好相反，他們認(rèn)為中國(guó)成為美國(guó)的最大債權(quán)人，會(huì)在相當(dāng)程度上威脅美國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。無論是“美國(guó)陰謀論”還是“中國(guó)威脅論”，其實(shí)都是以意識(shí)形態(tài)的眼光看待經(jīng)濟(jì)問題，自然也就看不到問題的本質(zhì)。

      在次貸危機(jī)中，中國(guó)扮演的只是投資失敗者的形象嗎？如果將中投公司視為我國(guó)在國(guó)際金融舞臺(tái)的縮影，或許可以對(duì)這個(gè)問題觀察得更為清晰。2007年9月，我國(guó)從巨額外匯儲(chǔ)備中拿出2000億美元，成立了中投公司，在大多數(shù)時(shí)間里，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)這只來自中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金充滿警惕，屢屢以政治眼光來看待這只市場(chǎng)化運(yùn)作的基金。但是當(dāng)次貸風(fēng)暴愈演愈烈，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)急需資金拯救之時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)開始拋棄意識(shí)形態(tài)的考量，轉(zhuǎn)而更加務(wù)實(shí)地看重中投公司2000億美元的規(guī)模。

      9月初，市場(chǎng)傳出中投公司有意投資日本股市，日本金融大臣渡邊喜美立即表示，如果中投公司投資日本，將是一件“值得感激”的事情。華爾街當(dāng)然比日本更需要中投這樣的大買家，繼雷曼兄弟破產(chǎn)、美林被收購(gòu)之后，摩根士丹利也表示有意出售49%的股權(quán)予中投公司，目前摩根士丹利的最大股東美國(guó)道富集團(tuán)擁有的股權(quán)約為13%左右，第二大股東是去年底入股的中投公司，擁有將近10%的股份。如果這筆交易最終能夠成交，中投公司將成為摩根士丹利的最大控股股東。華爾街的貴族公司被一家中國(guó)公司收購(gòu)，這在一年以前是完全無法想象的事情，但是今天則完全可能變成現(xiàn)實(shí)，只要中投公司愿意。這筆交易的象征意義，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)年聯(lián)想收購(gòu)IBM，面對(duì)這筆看上去風(fēng)光無限的交易，中投公司表現(xiàn)出了難得的冷靜，并沒有表現(xiàn)出太大的熱情。中投公司的相關(guān)人士表示，摩根士丹利當(dāng)前資本充足率良好，可以獨(dú)立解決面臨的問題。

      這樣的場(chǎng)景很容易讓人回到20年前，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入停滯，處于巔峰時(shí)期的日本大量收購(gòu)美國(guó)的資產(chǎn)，大有將整個(gè)美國(guó)收入囊中之勢(shì)，尤其是三菱公司購(gòu)買紐約的洛克菲勒中心這樣的美國(guó)標(biāo)志性建筑，當(dāng)時(shí)被稱為“日本人買走了美國(guó)的靈魂”。但是日本人的驕傲并沒有維持太久，在日本被迫簽訂“廣場(chǎng)協(xié)議”之后，日元開始大幅升值，當(dāng)年三菱公司以14億美元購(gòu)買的洛克菲勒中心，后來以半價(jià)賣回給美國(guó)。今天的中國(guó)公司會(huì)在華爾街的金融危機(jī)中扮演怎樣的角色？隨著次貸風(fēng)暴的繼續(xù)深入，答案會(huì)慢慢浮出水面。

       改革開放30年來，我們以廉價(jià)勞動(dòng)力作為比較優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際分工，一方面引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的資金和優(yōu)勢(shì)，一方面輸出廉價(jià)的中國(guó)制造。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，這意味著他們找到了一個(gè)廉價(jià)的生產(chǎn)基地，也就意味著賺取更多的利潤(rùn)。對(duì)中國(guó)而言，意味著30年的原始積累，外匯儲(chǔ)備或者中投公司只是中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球影響力的一小部分。過去30年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界的影響主要是通過廉價(jià)勞動(dòng)力，而在未來，13億人構(gòu)成的巨大消費(fèi)市場(chǎng)將成為中國(guó)影響世界的主要方式，這將會(huì)比前者形成更大的沖擊力。

      中國(guó)完成了30年的原始積累之后，現(xiàn)在走到了轉(zhuǎn)型的十字路口，選擇什么樣的轉(zhuǎn)型路徑，不僅決定中國(guó)未來的發(fā)展，也在相當(dāng)程度上決定美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的走向。這樣的說法并非對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力的夸大其詞，日本經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)就是一個(gè)很有說服力的例子。日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)80年代達(dá)到頂峰，隨后在90年代進(jìn)入“失去的十年”，一直處于零增長(zhǎng)。從本世紀(jì)開始，日本經(jīng)濟(jì)終于擺脫了“失去的十年”，顯示出復(fù)蘇跡象，究其原因，中國(guó)因素成為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。一方面因?yàn)槿毡酒髽I(yè)在華投資的豐厚回報(bào)，另一方面因?yàn)槿毡緦?duì)中國(guó)的出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)，拉動(dòng)了日本國(guó)內(nèi)的GDP增長(zhǎng)。和歐美等國(guó)對(duì)華貿(mào)易一直保持巨額貿(mào)易逆差不同的是，日本對(duì)華貿(mào)易從2004年開始實(shí)現(xiàn)順差。

     美國(guó)在遭受次貸危機(jī)沖擊之后，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資都會(huì)大幅萎縮，將來復(fù)蘇的動(dòng)力來自出口，美國(guó)今年二季度出人意料的GDP增長(zhǎng)已經(jīng)顯示出這種跡象，而美國(guó)出口的勢(shì)頭能夠保持多久，從某種意義，取決于中國(guó)的需求量有多大。

     于是，華爾街風(fēng)暴之后，人們將看到這樣一幅有意思的畫面，那就是中美兩個(gè)大國(guó)的同時(shí)轉(zhuǎn)身，美國(guó)開始向出口國(guó)轉(zhuǎn)型，而中國(guó)向內(nèi)需轉(zhuǎn)型。